王四峰有一种被愚弄的感觉，仔细想想，他又感觉哪里有些不对。

陈乔山既然准备卖掉论坛，就完全没必要拆分一塌糊涂，相反，两者合并反倒能提高估值，这明显不合常理。

王四峰终于理出了一点头绪，很显然，面对突然涌入的资本，陈乔山已经想好了应对之策，拿着竞争对手的资金全力打造一塌糊涂，这不失为一个好计策。

难怪一塌糊涂一直独立运营，王四峰心里苦笑，他注定是无法参与了，即便将来从下家离职，他也不可能去一塌糊涂，那样既不职业也不道德。

反倒是陈乔山，从一开始就计划好了退路，充其量他就是一个投资人。

青山论坛股权很明晰，严小沁是法人，占股5%，王四峰占股15%，翱龙科技占股80%。

而翱龙科技的法人仍然是严小沁，她个人占股5%，有5%是青山论坛交叉持股，剩下90%股份属于在港注册的青山资本，而青山资本是陈乔山找代理人注册的皮包公司。

琢磨了一下，王四峰忍不住确认道：“论坛你准备继续做下去，卖掉青山论坛只是为了筹集资金？”

陈乔山点了点头，不管是资本市场还是互联网领域，他那点钱很难有大的作为。

他从股市套利一千万，还完高利贷，先往康盛垫资二百万，收购绿盟的股份还得投进去二百万，还有答应陈华的那笔投资。

七七八八算起来，能支配的资金已经去了一半，陈乔山心里很清楚，想要在接下来的竞争中不掉队，这些钱坚持不了多久。

面对王四峰的询问，陈乔山点了点头，“烧钱我们肯定干不过人家，想必你们应该已经听说了，完成收购以后，陈一舟向猫扑注资两百万美元，据说都把总部都搬到去了，我们却还窝在中关村的临迁房，这就是最真实的对比。”

王四峰沉默了，他知道这是实情，猫扑刚被千橡集团收购，就迅速更换了域名和服务器，广告也是做得铺天盖地，这才几天，声势已经造了起来。

陈乔山看了刘畅和王四峰一眼，这是创业阶段最信任的两个朋友，他也不想彼此之间生出嫌隙，“王哥，论坛应该能卖出一个好价钱，你放心，如果实在不想去下家，也不用勉强，期权的损失我全数补给你。”

在并购中，为了降低风险，付款方式一般是股权加现金，有的还要加上期权，而且基本都是分期付款。

这样一来，无形中就提高了过渡期的稳定性，高管离职还得掂量下损失，戴志康当
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